SanDisk straujā atgriešanās: NAND pieprasījuma lēciens

Volstrītā viss ātrāk noveco vakardienas pārliecība. Vienā mirklī aparatūras ražotājs šķiet nišas nosaukums; nākamajā tas ir tirgus karstākā akcija. Kā SanDiskam izdevās veikt šo pārvērtību?

SanDisk akcijas pagājušajā gadā pieauga aptuveni par 700 procentiem, 16. jūnijā sasniedzot visu laiku augstāko līmeni - 2 167 USD. Šis straujš kāpums sekoja uzņēmuma 2025. gada sākuma atdalīšanās no Western Digital un ir palielinājis tā tirgus kapitalizāciju līdz aptuveni 312 miljardiem USD. Gandrīz nepilna gada laikā SanDisk no 2025. gada 1,64 miljardu USD zaudējuma pārgāja uz vairāku miljardu peļņu katrā ceturksnī, ko nodrošina milzīgs pieprasījums pēc NAND flash.

Katalizators ir vienkāršs, bet spēcīgs: ciešs NAND cikls. AI darba slodzes un hiperskāles datu centri patērē ātru, blīvu flash lielos apjomos, un piegādātājiem grūti noturēt tempu. Kad piedāvājums nesasniedz pieprasījumu, cenas kāpj. Peļņas normas palielinās. Uzņēmumam, kas ražo NAND bāzētu atmiņu, šāda vide izskatās kā brīva skrejceļš.

Tomēr tirgi reti iet taisnā līnijā. Investori tagad nervozi vēro Federālo rezervju sistēmu. Procentu likmju izmaiņas var pastiprināt kustības gan uz augšu, gan uz leju. SanDisk akcijas cena jau pārsniedz daudzu analītiķu mērķus, kas rada jautājumu: vai tas ir noturīgs pārvērtējums vai tirgus pārmērīga uzbudinātība, kuru vajag nomierināt?

Viedokļi dalās. Daži stratēģi brīdina par ilgstošu atmiņas trūkumu līdz pat 2030. gadam, jo AI izaugsme uztur pieprasījumu augstu. Citi norāda, ka atmiņai ir precei līdzīgs cikls: jaudas pieaugumi un cenu atgriešanās pie vidējā līmeņa ir daļa no spēles, un viņi sagaida kādu korekcijas veidu, tiklīdz piegādātāji panāks līdzi.

Jebkurā gadījumā SanDisk atgriešanās uzsver, kā strukturālas pārmaiņas skaitļošanā, piemēram, AI, milzīgi datu kopumi un nepieciešamība pēc blīvākas un lētākas glabāšanas, var ātri pārrakstīt novērtējumus. Uzraugiet rūpnīcu rampas, līgumu cenas un centrālo banku signālus; šīs trīs sviras izlems, vai šis rallijs ir ilgstoša buma sākums vai vienkārši tirgus pēdējais sprinta posms.